Подписка на обновления
Популярно
Лого InfoBull.ru

Что такое защитные активы и как их подобрать в свой инвестиционный портфель


Что такое защитные активы и как их подобрать в свой инвестиционный портфель
13:07, 08 февраля 2022

Всем привет! Вопрос об идеальном составе портфеля в ожидании очередного кризиса волнует многих людей, занимающихся инвестированием. Сегодняшняя статья будет о том, что такое защитные активы в инвестировании простыми словами и почему они должны быть в портфеле каждого инвестора.

Концепция защитных активов и периоды их особой востребованности

Популярность защитных активов особенно возрастает в период кризиса. Они не гарантируют доходность.

Защитные активы хеджируют портфельные риски, создают ситуацию, которую называют «тихая гавань», в то время когда котировки резко снижаются. Основные свойства защитного актива:

  • Сохранение относительной стабильности на волатильном рынке.
  • Минимальная степень подверженности колебаниям цен.
  • Защита портфеля от инфляционных процессов.
  • Хеджирование валютных рисков.
  • Достаточная мера ликвидности.

О защитных облигациях

Как правило, это краткосрочные ценные бумаги (не более 3 лет). Ценные бумаги с плавающей ставкой не зависят от политики Центробанка и Федеральной резервной системы.

Еврооблигации номинируются в твердой валюте и поэтому в кризисные времена их купонная доходность растет. Но из-за волатильности они не являются защитными активами в полной мере.

Величина кредитного рейтинга компаний, выпустивших бумаги, должна быть не менее BB- . При этом у эмитента не должно быть высокой долговой нагрузки.

Риски низколиквидных облигаций в кризис возрастают. Рекомендуется использовать в портфеле в этот период только ценные бумаги крупных эмитентов. Компания должна получать выручку в валюте или иметь стабильный рублевый Cash flow.

Безрисковые бумаги – это активы, имеющие наивысшую степень защищенности. Такими считаются американские казначейские облигации. Они являются самым популярным и ликвидным защитным активом в мире. Несмотря на то, что государственный долг Америки достиг катастрофических размеров (более 29 трлн. долларов), инвесторы по-прежнему инвестируют в казначейские облигации США.

Гарантии так называемого трежериса в статусе доллара как мировой валюты, в мощи крупнейшей экономики мира и высоком уровне доверия к обязательствам, которые берет на себя правительство Соединенных Штатов.

Инвесторами учитывается то, что при любом мировом кризисе экономика Америки всегда сильнее других экономик, независимо от того, где начался кризис (даже если и в самих США).

Американские долговые бумаги обладают растущей доходностью. Минусом является то, что неквалифицированные инвесторы имеют к ним ограниченный доступ.

О защитных акциях

Для защитных акций характерна стабильность. Они плохо растут на бычьем рынке и, в то же время меньше падают на медвежьем. Эти ценные бумаги не подходят для спекуляций.

Приоритетом пользуются компании, чья продукция имеет постоянный спрос и не подвержена цикличности. Если компания работает в стратегической отрасли – это будет еще одним плюсом. Хорошо, если эмитент имеет выход на международный рынок. Следует также поинтересоваться дивидендной историей компании.

Вызывают сомнения защитные возможности ценных бумаг компаний, занятых в потребительском секторе. По мнению некоторых экспертов, продукты первой необходимости пользуются постоянным спросом, и это является гарантией стабильного денежного потока. Вторые эксперты приводят статистические данные, которые говорят об ухудшении показателей ритейлеров вместе с рынком.

Говоря  об акциях второго и третьего эшелонов с высокой долговой нагрузкой, стоит заметить, что в кризис они ведут себя непредсказуемо. Эмитенты этих бумаг не участвуют в госпрограммах, поддерживающих бизнес в кризисный период.

Поэтому эти бумаги просиживаются больше, чем акции первого эшелона.

Большие длинные позиции в акциях в кризисный период –  плохой вариант. В порядке исключения можно назвать компании с низкой кредитной нагрузкой  и стабильными поступлениями, а еще лучше – с запасом капитала.

Валюта как защитный актив

В момент кризиса растет спрос на американский доллар. Евро в кризисные времена менее устойчив. Английский фунт считается более надежным, однако, из-за выхода Великобритании из Евросоюза, эта валюта может стать волатильной.

Обычно в период кризиса популярностью пользуются иена и швейцарский франк, но они в России неликвидные. Юань не является общепризнанной мировой валютой.

Российский рубль в период кризиса падает. Но не стоит исключать рублевые активы из портфеля полностью.

О прочих защитных активах

Классический защитный актив, по мнению многих – золото. Однако идея инвестировать в этот драгоценный металл имеет много минусов.  По золоту нет дивидендов, ни ренты, ни купонов. Металл является неликвидным, при торговле золотом нужно платить налоги.

Никто не может гарантировать, что стоимость золота в кризис будет расти. Преимуществом можно назвать то, что драгоценный металл не упадет ниже, фондового рынка. Стоимость золота зависит от многих факторов, и предсказать ее в кризис нереально.

Недвижимость – сомнительный защитный актив в кризис. Как правило, в этот период стоимость жилья падает.  К тому же этот актив не является ликвидным. Не лучше обстоят дела и с недвижимостью за рубежом.

Самым массовым защитным активом считается банковский вклад. Но рублевые депозиты нерентабельны по причине инфляции, а валютные приносят мизерный доход. Да и в случае банкротства банка вкладчик может вернуть не более 1.4 млн рублей с одного вклада.

ПИФы и ETF в кризисный период теряют свои защитные функции, поскольку снижается стоимость базовых активов, включая индексы. Но не стоит оперативно продавать все активы для защиты портфеля.

Следует оставить фонды, инвестирующие в облигации и дивидендные акции глобальных компаний с капитализацией от 50 млрд долларов. Их дефолт практически невозможен, а выплаты они совершают регулярно.

Криптовалюты – это слабый защитный актив. Они, конечно, не подвержены инфляции и девальвации. Но стоимость криптовалют может меняться под влиянием факторов, которые далеки от реальной экономики.

Безопасность портфеля в преддверии кризиса

Ответа на вопрос, как именно выбирать защитные активы не существует. Как поведет себя тот или иной актив, зависит от конкретной ситуации и множества факторов. Поэтому всегда необходим фундаментальный анализ рынка. То, что работало в прежние времена, может оказаться бесполезным сегодня.

Никто не может гарантировать 100%  эффективности традиционных защитных активов в кризис, но инвестиционные риски будут все же снижены.

Защитные активы нужно иметь в инвестиционном портфеле в любое время. По мере усиления кризиса будет нужна ребалансировка портфеля, целью которой будет снижение зависимости от конъюнктуры рынка. Вместе с защитой может уменьшиться и доходность. Это – нормально.

На сегодня это все. Делитесь информацией с друзьями в социальных сетях. Ставьте оценки, комментируйте статью. Подпишитесь на обновление блога. До скорой встречи!


Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

© 2022 InfoBull.ru
Копирование материала без прямой ссылки на infobull.ru запрещено!